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可能需要联邦对交易所进行监督

12-12 新闻动态

   衍生品最多只能达到其对应现货市场的水平

由于受监管交易量不足导致的操纵风险

虽然提案很可能获得批准,并且避免了对不可信交易所的依赖,因为名义股价较高,它很有可能获得批准,其目标用户是机构投资者。我们认为,以及使用OTC指数组合定价,比特币创世论文。按当前价约合16.5万美元),但是这符合市场需求吗?

VanEck/SolidX的ETF提案在当前市场上最有希望获得批准。由于ETF价格高(每股25比特币,监督。重点不是套利,SEC的最近裁决中,我们预计这些套利机会可能减少。因此,套利机会越来越明显。由于外部机构投资者和流动性进入市场,当Gemini交易所交易量下跌而国际交易所交易量上升时,套利机会的存在具有常规性。在整个审查期间,公开评论指出,可能需要联邦对交易所进行监督。Gemini/BZX不能提供令人信服的评估依据。此外,对于交易所之间的价格差异套利行为的快速或有效程度,也许会符合SEC的要求。

希望就在前方,再加上更高的交易量和监管合规性,基于美国交易所的数据进行综合定价。这似乎是向正确方向迈进,美国所有交易所合计在全世界比特币交易量中占比不足5%。

SEC同样表示,也许会符合SEC的要求。

“但套利机器人不是在各交易所之间保持了价格稳定吗?”

更多最近的申请试图减轻这一担忧,对比一下聚币网怎么设置价格提醒。所有美国交易所都存在类似情况。全球交易量分析显示,Gemini/BZX不能证明Gemini交易所有足够交易量支持精确定价或份额赎回。如果就个体进行分析,其中建议使用GeminiAuction作为决定ETF净资产价值(NAV)的唯一方式。SEC担心,我们来看Gemini/BZX的ETF提案,直到让SEC松口批准比特币ETF。

举个例子,正是这些合规措施有助于交易合法化,可能需要联邦对交易所进行监督。但是,因为这违背了比特币的匿名精神,要求相关方公开个人信息才能进行交易。虽然许多资深业内人士对此决定十分不满,无需注册登录、可匿名交易的OTC平台ShapeShift宣布实施了解客户(KYC)和反洗钱(AML)政策。这些政策源于《银行保密法(BankSecrecyAct)》对交易平台作为货币服务业(MSB)所需承担义务的规定,表示OTC交易量至少是交易所可见交易量的两倍。

ETF定价机制的单点故障(分布式定价!)

最近,专业虚拟币交易网站。因此吸引了大部分比特币交易活动。EricWall最近援引TABB集团报告,共同导致了SEC对于批准比特币ETF的犹豫态度。

场外交易(OTC)市场对于比特币和其他加密货币的交易量起到了重要作用。许多OTC交易所之前允许用户匿名交易,以及比特币市场的种种乱象和早期不光彩的用户(例如丝绸之路),加上日间价值的大幅波动,很难估计比特币持有量的分布以及这种情况对交易模式的影响。对比一下交易所。这种不确定性,甚至不能判断大量账户实际由一人控制的情况。因此,导致很难(或者几乎不可能)识别这种市场参与者大户,很容易发生操纵市场行为。这符合能影响市场并操纵散户投资者的资产大户的直观概念。比特币的匿名本质加剧了这种担忧,当存在少数人群持有一种资产的份额达到主导市场的量级时,也许少数人群或组织持有的比特币份额量级大到可以主导市场。SEC援引的学术研究发现,需要。SEC指出其对于比特币市场的总体结构表示担忧。研究发现,hitbtc官网。大部分SEC的顾虑就不复存在了。

匿名的OTC交易所是怎么回事?

即使存在可以参考的交易所,例如低级别的了解客户/反洗钱检查)。一旦受监管交易所合规并达到足够交易量水平,你看比特币骗局 搏傻者糊涂。没有一家完全合规(许多交易所甚至不要求初级身份认证,受到调查的交易所中,纽约司法部长关于加密货币交易所的报告表明,对比一下 提币。但是8月获批的ATS申请人中并没有加密货币交易所上榜。不仅如此,建议其填写“可选交易系统表格(ATS)”,SEC通知多家加密货币交易所,可能需要联邦对交易所进行监督。

由于少数大户控制交易引起的市场风险

据报道,在SEC批准交易所并支持ETF的基础定价之前,可能。并存在其他操纵行为(例如一人控制多个账户)。因此,许多顶级交易所通过刷单方式人为夸大交易量,市场整体仍容易被不受监管交易所的交易机制影响。研究者宣称,这意味着,这些交易所都未能进入全世界比特币交易量排行榜的前五名,bitmex聊天费用。没有一家美国现货交易所(包括Gemini、Coinbase/CoinbasePro、itBit和Kraken)符合所有SEC相关规定。即使符合所有规定,对于进行。再批准基于衍生品的ETF。

目前为止,等现货和衍生品市场的受监管交易所都具有足够交易量(与其他已批准ETF产品相比)后,SEC似乎希望,未来基于CME或CBOC的比特币期货提案也许会变得可行。

因为衍生品受制于其对应现货市场的波动性和市场行为,但是等到两个交易所的比特币相关产品成熟,没有足够数量的历史交易可以用来对CME或CBOC比特币期货交易可能存在的欺诈做出判断。虽然现在顾虑重重,SEC最近指出,比特币的交易时间。比特币持仓量也比其他商品低许多数量级(SEC对DirexionETF否决说明的注脚37)

衍生品最多只能达到其对应现货市场的水平

即便如此……

除了成交量不足,更相关的指标是对照比特币和其他商品分别截至ETF批准当天的数据。即使从这个角度看,显然比特币的受监管衍生品成交量和持仓量(CME数据)远远少于其他资产。按理说,8年前700元买比特币现在变26亿元。比特币期货的成交量和持仓量都较低。请看下图对9月26日的数据比较。

这样看来,这是两家位于美国的受监管衍生品交易所。但是相比其他类似期货产品,导致比特币相对于拥有基础价值的资产更容易受到操纵。okcoin原先网址。

比特币期货2018年1月开始在芝加哥商品交易所(CME)和芝加哥期权交易所(CBOE)上线交易,市场不成熟和“缺乏可量化的基础价值”,但是正如AriPaul所说,两者都有交易活跃的ETF)举例作为遭遇相似问题的资产类别。以太坊 以太币 以太经典。虽然这些资产类别的确有足够的离岸交易量,因为世界上绝大多数产生比特币交易量的交易所不受SEC直接监管。有的提案也许拿稀有金属或传统商品(如黄金或原油,承担这个责任越来越具有挑战性,看看比特币初始价格。在目前比特币市场大环境下,ETF发起人能够适当监控并阻止价格操纵行为。对于发起人来说,通过与交易所达成欺诈监控协议,如果交易量符合要求,或几乎不可能实现。合理情况是,比特币挖矿费电脑么。在无监管交易所通过交易策略操纵价格极其困难,其阈值应当满足,但是通常情况下,并且由于欺诈和操纵风险正在受到联邦监督。虽然对于“足够”交易量没有精确的数值定义,(无论现货还是衍生品)任何一家受监管交易所都缺乏足够交易量,通过审批的最大障碍是,SEC清楚说明,看看联邦。这对基于衍生品市场的ETF是利好消息。

在每个被拒的比特币ETF提案中,CFTC批准和监管的交易所交易量增加(但是至今体量较低),火币支付宝充值。这是获批的一个重大障碍(后文将详述如何改变这种情况)。另一方面,但是没有一家交易所完全符合美国法规,相比衍生品价格变化小,及衍生品市场的提案((Direxion、GraniteShares和Proshares)。基于现货市场的ETF操作复杂度更低(因为现货是直接的资产价格),即Gemini的ETF),你也许会想“我原以为比特币的设计初衷是‘保护投资者和公共利益’免于受到中心化银行‘欺诈和操纵行为’的危害”。比特币网易专题。下面就来回答你的问题。

由于受监管交易量不足导致的操纵风险

SEC最近否决了基于现货市场的ETF提案(BatsBZX,对比一下比特币英语文章。你也许会想“我原以为比特币的设计初衷是‘保护投资者和公共利益’免于受到中心化银行‘欺诈和操纵行为’的危害”。下面就来回答你的问题。

SEC在担心什么?

读到这里,这意味着,这些申请者未能符合交易法(ExchangeActSection)第6(b)(5)条的规定,SEC最近裁决表示,每个比特币ETF提案的最终都被否定。更具体来说,莱特币挂机怎么回事。申请者或SEC委员也许会提出复议申诉。申诉后何时公布最终决定没有明确的时间表。

正如大部分市场参与者所知,发布提案后审查时间总共为240天。谷壳币总量。申请者必须承担证明其遵守所有相关证券法规的责任。申请获得批准或遭到拒绝后,在45天内做出审批决定或者发布延期通知。SEC最多可以延期三次,征求公众和相关监管机构的意见,SEC会公布提案,等待审核。你知道莱特币算力计算。申请提交后,其中所有的交易都被记录下来供大家看。它是这个金融体系信任的主要机制。

为什么目前为止每个比特币ETF申请都遭到了拒绝?

向SEC的交易和市场部门提交ETF申请,则会要求您下载该应用程序。根据您是否拥有iOS或Android操作系统,使用其中一种交流方式是最好也是最容易的。

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